本报讯 8月15日，央行发布《2025年第二季度货币政策执行报告》(以下简称报告)。针对下一阶段货币政策主要思路，央行在报告中指出，要落实落细适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的金融环境。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。同日，A股市场一改周四的颓势，迎来普涨行情，题材股与权重股齐飞，赚钱效应明显。
进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导
报告指出，进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，持续强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转，把握好金融支持实体经济和保持自身健康性的平衡。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，用好结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。
坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。
金融政策将着重从供给侧发力，并与其他政策形成合力
报告提出，下阶段，金融政策将着重从供给侧发力，并与其他政策形成合力，推动改善高品质服务消费供给，以高质量供给创造有效需求，助力释放消费增长潜能。
一是发挥货币政策总量和结构双重功能。保持流动性充裕，持续推动社会综合融资成本下降，营造有利于扩消费的金融环境。强化结构性货币政策工具激励，落实好服务消费与养老再贷款政策工具，用好用足支农支小再贷款额度，加大服务消费重点领域的金融支持。
二是不断拓宽支持消费的融资渠道。稳固信贷支持力度，加快发展债券、股权等多元化融资渠道，加大对服务消费供给企业的金融资源投入，支持经营主体产业升级、业态融合，不断提高供给能力和质量。
三是强化政策协同配合。发挥财政、就业和社保等政策的协同效应，加快制定中长期消费发展战略，加大低收入群体保障力度，优化养老、育幼、医疗等服务体系，有效提升居民的消费能力和消费意愿。
支持更多民营科技型企业、民营股权投资机构发债融资
报告提出，下一阶段，加快推进金融市场制度建设和高水平对外开放。大力发展债券市场“科技板”，用好科技创新债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业、民营股权投资机构发债融资。强化民营企业债券融资需求对接，引导用好民营企业债券融资支持工具，支持优质民营企业发债融资。完善债券市场法制，推动公司债券法制建设。加快多层次债券市场发展，持续推进柜台债券业务扩容和规范发展。持续规范发行定价、承销做市等行为，加强重点领域和行业风险监测。进一步推动熊猫债券市场高质量发展。稳慎有序推进人民币国际化，进一步扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，深化对外货币合作，发展人民币离岸市场。开展跨境贸易投资高水平开放试点，提升跨境贸易投资自由化、便利化水平，稳步推进人民币资本项目可兑换。
市场的热情，彻底被点燃
8月15日，A股市场迎来普涨行情，题材股与权重股齐飞，赚钱效应明显。沪指盘中再度突破3700点，截至收盘，沪指涨0.83%，报3696.77点;创业板指涨2.61%，报2534.22点，深证成指涨1.6%，报11634.67点。
投资快报记者留意到，当日涨幅靠前的行业板块主要是券商、新能源、计算机等。其中，券商涨4.41%，发电设备涨4.26%，PCB(印刷电路板)涨4.3%(AI算力有关)，光伏涨3.13%。总的来看，领涨的一条主线是“牛市旗手”券商，另一条主线是科技。
分析认为，在市场快速上涨中，券商因交易活跃度提升而受益，科技行业在AI等技术发展推动下，持续吸引资金关注，新能源板块则受全球能源转型和国内政策支持影响，展现出强劲增长潜力。
市场的热情，彻底被点燃!连日来有三个值得关注的数据，交叉印证了市场的活跃情绪，由此也说明市场的增量资金有所保障。
一是成交额——8月15日，沪深两市成交额连续第3个交易日突破2万亿元。8月14日，成交额达到2.31万亿元，创年内新高。此前的8月13日，成交额时隔114个交易日之后，再次回到2万亿元以上。连续的交易放量，是直观的市场热情体现。市场活跃，当然是牛市的基础。
二是两融余额——两融余额时隔十年重回2万亿元大关，融资余额持续增长，也标志着投资者的投资热情正在提升。8月14日数据显示，融资融券余额升至2.06万亿元，环比增长89.57亿元。其中融资余额升至2.04万亿元，环比增长89.96亿元，并创下2016年以来的新高。
三是新开户数——当前支撑市场的直接动力，一部分为不断入场的个人投资者资金。今年以来，A股累计新开户数量达到1456万户，同比增长36.9%，其中7月份新开户达196万户，同比增长71%。有分析师指出，对于权益资产而言，除了两融资金的推动，居民存款“搬家”现象在7月央行公布的最新7月金融数据中也有体现。
中金公司（601995）认为，今年A股市场更像“增强版2013”。今年市场结构和2013年相似，小盘和成长风格占优，但今年市场整体表现有望明显好于2013年。后市来看，估值抬升、增量资金入市背景下不排除指数波动加大，但宽松流动性结合盈利修复及叙事扭转，自去年“9·24”以来的本轮行情仍在延续过程中。
百川资本提示：文章来自网络，不代表本站观点。
